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虽然临时股东大会形成决议，新任董事会也已完成换届，但从最新披露的2025年半年报来看，*ST新潮（维权）（SH600777，股价4.11元，市值279.5亿元，下称新潮能源）的控制权缠斗仍留有尾巴。
8月29日晚间，新潮能源发布2025年半年度报告，这是自新晋控股股东伊泰B股通过A股首例竞争性要约收购入主以来，公司披露的首份财务报告。报告显示，在国际油价波动的背景下，公司上半年业绩承压，实现营业收入39.73亿元，同比下滑8.85%；归母净利润为9.58亿元，同比下滑18.22%。然而，相较于经营业绩的波动，这份半年报所揭示的更深层次矛盾——新潮能源控制权的交接僵局与愈演愈烈的诉讼战，无疑更牵动市场神经。
伊泰系从幕后走向台前
自伊泰B股正式成为新潮能源持股50.10%的控股股东后，调整上市公司管理层以终结内部治理乱象成为其首要目标。然而，这一进程并非一帆风顺。
今年6月，深圳市宏语商务咨询有限公司等6家合计持股近15%的股东联合提议召开临时股东大会，要求提前进行上市公司董事会和监事会换届，然而该提议遭到了当时在任的新潮能源董事会和监事会的否决。面对僵局，提案股东们选择自行召集会议。
7月24日下午点石策略，这场备受关注的2025年第三次临时股东大会在新潮能源的注册地烟台市牟平区召开。
彼时，《每日经济新闻》记者以股东身份参会，发现临时股东大会的6名召集人集体授权他人出席，未亲自现身。而在会议召开前，新潮能源时任管理层已公开表示不认可此次会议的合法性。
不过，出席会议的股东及股东代表所持有的表决权股份数占公司有表决权股份总数的比例高达81.49%。在压倒性的投票支持下，会议顺利通过了董事会和监事会的提前换届选举议案。
根据选举结果，来自伊泰B股的张钧昱、刘春林、张晶泉、廉涛4位候选人高票当选为新潮能源第十三届董事会非独立董事。同日，新一届董事会召开第一次会议，选举张钧昱为董事长，并聘任了总经理等高级管理人员，公司法定代表人也由刘斌变更为张钧昱。至此，伊泰系从名义上初步掌握了上市公司的决策权。
面对中小股东对公司未来发展的关切，尤其是公司坐拥近80亿元未分配利润却连续15年未分红的质疑，新当选的非独立董事、伊泰B股董事长张晶泉在会后发言时承诺，将支持中小股东行使合法权益，终结上市公司的混乱局面，并严格执行新“国九条”的要求，积极提高投资者回报。
在谈到新老管理层能否顺利交接的焦点问题时，张晶泉表示，伊泰B股已经有近30年的上市公司管理经验，作为控股股东，将督促新的董事会和新任管理层做好风险排查和管控，认真履行信披义务，不断提升内控合规性和有效性。
不过，7月的临时股东大会结束后，一位了解新潮能源的资本市场人士向《每日经济新闻》记者分析称，控制权争夺的核心是新潮能源在美国的油气资产，上市公司在国内基本就是空壳，后续新旧管理层有可能走向诉讼。
美国子公司成争夺焦点点石策略
尽管临时股东大会完成了董事会和监事会的“改组”，但新旧管理层之间的权力交接却陷入了僵局，新潮能源的控制权之争由会议室的投票转向了实际运营层面的对抗。
根据公司2025年半年报，新一届管理层试图接管公司运营时遭遇了极大阻力。
半年报显示，8月13日，新管理层代表接收新潮能源原北京办公室时，发现原任董事、监事、高级管理人员及其他关键岗位管理人员无一人到场配合，也未进行任何工作交接。新管理层代表只能被动地对办公室内遗留的档案资料和办公设备进行清点。
这场交接风波的背后，是双方对公司核心资产——位于美国得克萨斯州二叠纪盆地的油气资产控制权的争夺。
新潮能源在国内基本是空壳，其99.99%的资产位于海外市场，所有油气资产均在美国。因此，谁能实际控制美国子公司，谁就真正掌握了新潮能源的命脉。
半年报和相关公告显示，这场控制权之争已经诉诸美国法院。目前，共有3起关键案件正在审理。其中一起由伊泰B方面提起，旨在通过临时限制令等司法手段，保全上市公司及其美国子公司的资产，并确保新管理层能够获取关键财务文件以满足公司治理需求。另外两起诉讼由新一届董事会罢免的原管理层核心人员刘珂、刘斌等人提起，他们不认同被罢免的决定。
8月31日，前述了解新潮能源的人士向《每日经济新闻》记者表示，目前来看，伊泰B方面对收购的理解可能太简单，收购要“资和+人和”。只有钱，虽然买到了控股权，但其在资产整合时遇到了明显的障碍。
值得注意的是，半年报中披露的一项重要进展是，美国特拉华州衡平法院已作出一项“维持现状令”。该指令要求新潮能源美国子公司维持正常经营，未经新潮能源子公司浙江犇宝事先书面同意，不得开展正常业务范围外的运营，并对重大交易支出和资产处置进行严格限制。
“从目前‘维持现状’的法院判决来看，美国的法律环境和国内可能有较大差异。”前述了解新潮能源的人士认为，新潮能源美国团队肯定更熟悉美国的法律环境。大家都在法律层面上博弈，没什么问题。唯一的风险是，如果都忙于内部纷争，会影响公司战略推进和日常经营，损害股东利益。
更关键的是，该指令明确要求新潮能源美国子公司必须配合新潮能源提供强制性财务报告所需的任何信息或文件。这在一定程度上保障了新任董事会对美国子公司财务和经营数据的知情权，为后续的审计工作和规范治理创造了必要条件。
尽管如此，新潮能源面临的退市风险依旧存在。由于立信会计师事务所对公司2024年度财务报告和内部控制均出具了“无法表示意见”的审计报告，公司股票已被实施退市风险警示。根据上市规则，若2025年度的审计报告意见类型未能改善，公司将面临终止上市风险。
新潮能源2025年半年报显示，公司新一届董事会、管理层已积极采取措施，逐一分析去年年度报告非标准审计意见涉及事项，尽快整改存在的问题，提高公司治理水平和财务报告质量，并在此过程中依法履行信息披露义务。
（文章来源：每日经济新闻）点石策略
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